10月15日，尼日利亚丹格特集团在亚的斯亚贝巴举行丹格特石油炼化公司首次公开募股（IPO）投资者路演，埃塞符合条件的投资者可按每份74.90比尔认购“埃塞存托凭证”。路演上，集团董事长阿里科·丹格特还表示，将把与埃塞投资控股公司合资的戈德（Gode）化肥项目至少10%的股份拿到埃塞证券交易所（ESX）上市。这是埃塞资本市场首次承接这类跨境发行。
本文信息截至2026年10月25日，埃塞合格投资者认购申请已于10月23日截止，全球发行截止日为10月27日，最终发行结果请以丹格特石油炼化公司和埃塞资本市场管理局（ECMA）官方发布为准。
一、埃塞投资者怎么参与
埃塞资本市场管理局（ECMA）10月13日发布公告，明确这次发行只面向合格投资者，不向公众发售。综合《The Reporter》和Banks in Ethiopia的报道，要点如下：
- 认购工具：电子化的“埃塞存托凭证”，每份74.90比尔；底层股票由尼日利亚托管机构通过指定代名人持有。
- 合格投资者：银行、保险公司等机构投资者，以及净资产不低于1000万比尔的个人（不计一辆自用车和自住房）。
- 人数上限：最多100名合格投资者，超出须经ECMA事先批准。
- 法律依据：《资本市场公告》第1248/2021号和《证券公开发行与交易指令》第1030/2024号。
- 销售渠道：CBE Capital投资银行牵头，United Capital Financial Services和Wegagen Capital参与，负责受理申请和客户身份核查；《The Reporter》报道的申请截止日为10月23日。
- 上市交易：存托凭证上市后可在ESX交易，具体上市日期尚未公布。
ECMA同时提醒，批准合格投资者发行不代表对证券、发行人或投资价值的背书，所有宣传材料须注明“不向公众发售”，广告须事先报批。
二、发行规模与财务数据
据《The Reporter》，这次IPO整体计划发行41亿股新股、募资约16亿美元，已获全额认购，截止日延长至10月27日；尼日利亚本地发行价为每股525奈拉。集团财务总监在路演中展示的管理账目显示，炼油厂今年前九个月收入225亿美元、税后利润47亿美元，净利率约21%；丹格特本人称集团前九个月收入达270亿美元。以上为公司口径数据，未经独立审计核实。
三、戈德化肥项目：拟拿出至少10%在ESX上市
据《The Reporter》10月17日报道，丹格特表示，待化肥生产稳定后，将把戈德化肥项目至少10%的股份在ESX上市，让埃塞投资者入股，但未给出时间表和发行规模。该项目基本情况：
- 丹格特集团与埃塞投资控股公司（EIH）2025年8月签署股东协议，双方持股分别为60%和40%；
- 投资约25亿美元，在索马里州戈德建设尿素化肥综合体，设计产能每年300万吨，配套包装厂和140兆瓦发电设施；
- 通过管道从希拉勒（Hilal）和卡卢卜（Calub）气田供气，目标在40个月内建成。
丹格特称，集团在埃塞的累计承诺投资约50亿美元，涉及化肥、水泥、发电以及吉布提—埃塞成品油管道（本站此前已报道该管道开工）。
四、埃塞资本市场在提速
ESX是一家成立不久的新交易所。据《The Reporter》报道，阿拜银行（Abay Bank）今年6月成为第五家上市公司，埃塞电信已有10%股份在ESX挂牌，交易所目标是2030年前达到50家上市公司。据Banks in Ethiopia 10月12日报道，达格马维特·希费拉新近获任ECMA局长，她在路演上确认了这次豁免发行的法律依据。
五、对中资企业意味着什么
- 跨境资本通道打开：存托凭证模式说明，境外企业可以在ECMA豁免框架下向埃塞合格投资者融资，在埃有一定规模的外资企业可关注后续规则。
- 化肥、能源链条有合作机会：戈德项目涉及天然气管道、发电、包装和物流，中资工程、设备和运输企业可留意分包和采购信息。
- 汇率与资金汇出仍是关键：现有报道未说明存托凭证的分红汇兑和资金跨境安排，投资前应向分销机构和ECMA确认。
- 理性看待：合格投资者门槛高、名额有限，普通在埃中国员工无法参与，网上若有“代购份额”之类的推销，应警惕诈骗。
参考来源
- The Reporter：Dangote Pitches USD1.6Bln Global IPO to Ethiopian Investors in Landmark Addis Ababa Roadshow（2026-10-17）
- The Reporter：Aliko Dangote Pledges to List 10pct of Gode Fertilizer Venture on Ethiopian Securities Exchange（2026-10-17）
- Banks in Ethiopia：ECMA restricts Dangote Petroleum IPO to qualified investors（2026-10-13）
- Banks in Ethiopia：Dagmawit Shiferaw appointed head of Capital Market Authority（2026-10-12）
- Banks in Ethiopia：Dangote refinery IPO opened to wealthy investors at 74.90 birr（2026-10-16）