10月初，埃塞俄比亚经济学会（EEA）发布一份针对266名专业人士的专家调查报告。结果显示，过半受访者预计未来12个月通胀将继续上升，七成认为比尔的价值储存信心在2024年7月汇率改革后有所削弱，近六成认为官方物价数据不可靠。对在埃投资和做贸易的中资企业来说，这份调查提供了观察汇率与通胀风险的另一个视角。
一、调查是怎么做的
据《The Reporter》10月3日报道，这项专家调查收录在EEA报告《埃塞俄比亚通胀剖析：结构性冲击、政策可信度与价格稳定之路》中。受访的266人来自计划与发展部、财政部、埃塞统计局（ESS）、高校、商业银行、国际组织和咨询公司，其中高校研究人员占36.5%。《Addis Fortune》也报道了这项研究，并援引EEA会长塔塞乌·沃尔德哈纳（Tassew Woldehanna）教授的分析。
二、主要结论
1. 通胀预期偏悲观
- 55.6%的受访者预计未来12个月整体通胀将进一步上升；
- 72.1%的人对经济前景比半年前更悲观；
- 官方数据显示，全国整体通胀已从2022年34.04%的高点降到2025年的13.21%，但受访者普遍认为实际情况更严重：私营部门受访者中60%、高校受访者中35.1%认为实际通胀在35%或以上，而计划部受访者中75%认为低于20%。
2. 比尔信心不足
- 70.7%认为，自2024年7月重大外汇改革以来，人们对比尔作为价值储存手段的信心减弱；
- 83.5%认为汇率改革和比尔贬值是近期物价上涨的主要推手，其次是国内供给冲击（73.1%）和国际大宗商品价格波动（68.8%）；
- 据《埃塞俄比亚商业评论》（EBR）10月3日的报道标题，56%的经济学家不相信比尔浮动汇率制度能够持续。
3. 政策与数据可信度受质疑
- 52.3%认为央行（NBE）缺乏操作独立性；
- 60.9%认为央行“个位数通胀”承诺可信度低或很低；
- 57.2%认为官方消费者物价指数（CPI）不可靠，35%怀疑存在系统性低估；
- 只有14.3%的人把统计局CPI报告作为了解通胀的主要来源。
三、研究的几点判断
据《Addis Fortune》报道，EEA研究发现，过去的通胀冲击解释了大部分短期价格变动，货币供应冲击要几个月后才显现影响，汇率的传导效应较弱或较慢。研究认为，价格冲击的持续性、货币政策传导慢以及政策信心减弱，可能限制通胀进一步回落的空间。
EEA的建议包括：对统计局CPI方法进行独立审查并更新权重；增强央行独立性、转向以利率为基础的货币政策框架；推进真正的财政整顿，减少国内借贷，停止央行直接为政府融资；加大对农业生产率、交通物流和商品储备的投入。
值得注意的是，新政府在10月6日提出本财年通胀降至个位数的目标，而调查显示专业人士对此信心不足，两者之间的落差值得持续观察。
四、对中资企业的投资贸易提示
- 报价和合同考虑汇率条款：比尔浮动后，长周期合同（工程、供货）宜约定以美元计价或设汇率调整机制，避免回款时汇兑损失。
- 比尔头寸不宜久留：在合规前提下，经营收入中计划汇出或用于进口的部分，应结合央行外汇拍卖和银行排队情况提前安排购汇，减少比尔长期闲置。
- 成本测算别只看官方CPI：调查显示专业人士普遍认为实际通胀高于官方数据。做工资、租金和原材料预算时，建议参考企业自身采购数据和行业调查，留出余量。
- 关注货币政策框架转型：央行正在向以利率为基础的货币政策过渡，利率变化将影响本地融资成本和比尔存款收益。
- 理性看待调查结果：这是专家意见调查，不是官方预测；汇率和通胀的实际走势以央行、统计局的正式数据为准。
参考来源
- The Reporter：Policy, Data Credibility Deficit Threatens Ethiopia's Inflation Fight: EEA Survey（2026-10-03）
- Addis Fortune：Economic Association Traces Inflation's Grip to Price Shocks, Policy Doubts（2026-10-04）
- EBR：56% of Economists Are Not Convinced the Birr Float Will Last, EEA Report（2026-10-03）
- The Reporter：New Government Targets 9.62 percent Tax-to-GDP Ratio（2026-10-06）