据埃塞俄比亚《Capital》10月6日报道，埃塞俄比亚国家银行（央行，NBE）宣布，2026/27财年第二季度（10月至12月）将通过6场双周拍卖向商业银行供应8.4亿美元外汇，比第一季度常规拍卖的5亿美元多出3.4亿美元，增幅68%。就在不到一个月前，9月9日的一场拍卖出现了少见的认购不足，比尔汇率随之小幅回升。
一、二季度拍卖：每场1.4亿美元，10月13日开拍
按央行公布的安排，二季度每场拍卖额度为1.4亿美元，比一季度每场1.25亿美元提高12%。拍卖日期如下：
- 10月13日、10月27日
- 11月10日、11月24日
- 12月8日、12月22日
参与拍卖的是持牌商业银行，企业和个人并不直接竞拍，而是通过开户银行排队购汇。拍卖额度增加，意味着银行手中可分配给进口商和其他用汇客户的美元会相应增多。
二、一季度回顾：从“四倍超额认购”到“认购不足”
根据《Capital》援引的央行数据，一季度外汇拍卖的需求变化很大：
- 8月12日（第25场）：28家银行参与，投标总额4.7017亿美元，是1.25亿美元供给的近4倍，边际成交汇率为1美元兑161.0050比尔。
- 8月20日（特别拍卖）：央行一次性拿出5亿美元，22家银行参与、21家中标，投标总额7.1014亿美元，边际汇率160.2021比尔。
- 8月26日（第27场）：参与银行骤降到5家，投标1.7051亿美元，成交汇率160.2070比尔。
- 9月9日（第28场）：20家银行投标1.2亿美元，低于1.25亿美元的供给，500万美元未能分配；加权平均汇率160.5357比尔，边际汇率158.3500比尔。
《Capital》称，9月9日是拍卖机制启动以来首次出现认购不足。不过据《Addis Fortune》2026年2月报道，当时一场5亿美元的大额拍卖也曾出现约4471万美元未被认购。无论如何，在供不应求成为常态的背景下，接连出现需求降温仍是一个值得注意的信号。
三、需求为何降温？
银行业分析人士伊萨克·特卡（Yisehak Teka）对《Capital》表示，认购不足主要反映银行手头比尔流动性一时偏紧，属于暂时性因素，不代表外汇需求出现结构性下降。他认为，当市场对比尔继续贬值的预期减弱时，企业和个人更愿意持有比尔，投机性的美元需求就会减少，有利于官方汇率和平行市场汇率逐步靠拢。
另外两个因素也起了作用：一是8月20日的5亿美元特别拍卖一次性满足了大银行的大部分需求；二是央行7月中旬取消信贷上限、把政策利率上调到16%，货币环境整体收紧，银行用比尔购汇的能力受到约束。
但基本面压力并没有消失。《Capital》援引的数据显示，埃塞外汇储备约55亿美元，可覆盖约3.5个月进口；经常账户逆差已由62亿美元收窄到18亿美元，但经济高度依赖进口的格局没有改变。
四、比尔汇率：官方约160—163，平行市场约180
据Trading Economics数据，8月19日比尔对美元一度跌至1美元兑163.4比尔的历史低位；截至10月6日，汇率约为1美元兑163.0比尔。该机构当时援引的分析认为，伊朗冲突推高油价和化肥价格、海湾地区侨汇减少，是比尔承压的重要原因；年内央行已累计投入约22亿美元干预市场。
平行市场方面，据《Capital》10月6日报道，亚的斯亚贝巴的平行市场价约为1美元兑180比尔，比官方汇率高出约一成多。
五、对中资企业意味着什么
- 购汇排队或有改善：二季度拍卖供给增加68%，进口原材料、设备的企业可以主动和开户行沟通，确认本季度能分到多少额度、大约需要排多久。
- 重点看10月13日首场结果：如果认购继续偏弱，比尔短期内可能维持稳定甚至小幅回升；如果需求重新转旺，贬值压力还会回来。
- 北部冲突是新变数：9月下旬以来北部战事升级，若影响吉布提通道运输或燃油进口，外汇需求和物价都可能再受冲击，预算要留出余地。
- 合同要写清汇率条款：比尔计价的长期合同，建议约定汇率基准日和调价机制。
- 坚持正规渠道：平行市场价差仍在，但私下换汇有法律风险和诈骗风险，个人和企业都应通过持牌银行办理。
本文数据截至2026年10月6日。外汇政策调整频繁，具体业务请以埃塞央行和开户银行的最新通知为准。
参考来源
- Capital：NBE pumps extra $340M into banking system, lifting Q2 FX auctions by 68%（2026-10-06）
- Capital：Banks' birr liquidity crunch, not structural shift, drives undersubscribed NBE FX auction（2026-09-13）
- Capital：Number of participating banks drops sharply from 28 to 5 in August FX auctions（2026-08）
- Benin Web TV：Ethiopia: $5 million remains unsold at currency auction（2026-09）
- Addis Fortune：Undersubscribed dollar auction delivers a rare birr rebound（2026-02-21）
- Capital：NBE lifts credit cap, raises policy rate（2026-07-13）
- Trading Economics：Ethiopian Birr Hits All-Time Low（2026-08-19）
- Trading Economics：美元兑比尔汇率